Morgan Stanley yarı iletken ekipman hisselerini yeniden değerlendiriyor: AMAT ve LAM yükseltildi; KLAC düşürüldü
Investing.com — Morgan Stanley, ABD yarı iletken sermaye ekipmanı hisselerindeki derecelendirmelerini yeniden düzenledi. Banka aynı zamanda 2026 yılı için wafer fab ekipmanı (WFE) harcama tahminini de güncelledi.
Banka artık WFE gelirlerinin o yıl %10 artarak 128 milyar dolara ulaşmasını bekliyor. Bu rakam, önceki %5’lik büyüme tahmininden daha yüksek. Yükselişin çoğu bellek yatırımlarından kaynaklanıyor. Revizyon “neredeyse tamamen bellek” alanında yapıldı. DRAM ve NAND tahminleri yükseltildi ve temel senaryo, Morgan Stanley’nin iyimser senaryosuna yaklaştı.
Applied Materials, Overweight seviyesine yükseltildi. Morgan Stanley bu kararı, şirketin DRAM harcamalarına yüksek maruziyeti ve yeni wafer eklemelerinden potansiyel faydalar sağlayacağı gerekçesiyle aldı.
Wall Street firması, Applied için 2026 hisse başı kazanç (EPS) tahminini 9,58 dolardan 10,45 dolara yükseltti. Hedef fiyatını da daha yüksek bir kazanç çarpanı uygulayarak 172 dolardan 209 dolara çıkardı.
Shane Brett liderliğindeki analistler şöyle yazdı: “3:1 boğa:ayı eğilimi, kapsamamızdaki en yüksek yeşil alan DRAM kaldıracı ve Çin, ICAPS ve öncü kenar mantık risklerinin azaldığı görüşümüzle, risk-ödül dengesinin yukarı yönlü olduğunu düşünüyoruz.”
Lam Research da Underweight’ten Equal-weight’e yükseltildi. Analistler, bellek piyasalarının beklediklerinden daha hızlı iyileştiğini kabul etti.
Ekip, 2026 için EPS tahminini 5,43 dolara ve hedef fiyatını 125 dolara yükseltti.
Notta şu ifade yer aldı: “Bellek son pazarları iyiye döndü ve burada yanıldık, özür dileriz.”
Bununla birlikte, Lam hisseleri 2026 için öngörülen kazancın 23 katı seviyesinde işlem görürken, analistler daha fazla yükseliş için gelirin 24 milyar dolara ve EPS’nin 6 dolara yaklaşması gerektiğini savundu.
Bu arada, KLA Overweight’ten Equal-weight’e düşürüldü. Analistler, şirketin temellerinin TSMC, DRAM ve gelişmiş paketleme talebinden destek alarak güçlü kalmaya devam ettiğini belirtti.
Ancak değerlemenin aşırı yükseldiği konusunda uyardılar. Morgan Stanley, KLA için 2026 EPS tahminini 37,11 dolardan 39,03 dolara ve hedef fiyatını 928 dolardan 1.093 dolara yükseltti. Fakat şu yorumu yaptı: “AMAT/LAM’a göre %30 değerleme primi ile, göreceli performans üstünlüğünü öngörmek zor.”
Daha geniş bir bakış açısıyla, analistler 2026 ve 2027’de bellek sermaye harcamalarının yukarı yönlü risk taşıdığını görüyor. Daha güçlü DRAM fiyatlandırması şimdiden sermaye harcama planlarını etkiliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
