Investing.com — Fitch Ratings, Çarşamba günü yaptığı açıklamada Carnival Corporation’ın Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notunu ’BB+’dan yatırım yapılabilir seviye olan ’BBB-’ye yükselttiğini duyurdu. Görünüm ise “durağan” olarak belirlendi.
Bu yükseltme, Carnival’ın 2029 vadeli %6,0 faizli kıdemli teminatsız tahvillerini yeniden finanse etmesinin ardından geldi. Bu hamle, teminatsız tahviller genelinde garantilerin serbest bırakılmasını sağlayacak sözleşme şartlarını ortadan kaldırdı. Fitch ayrıca Carnival’ın teminatsız borcunu ’BB+’dan ’BBB-’ye yükseltirken, teminatlı tahvillerini ’BBB-’ seviyesinde teyit etti.
Fitch, not artırımında güçlü kruvaziyer talebini kilit faktör olarak gösterdi. Ajans, Carnival ve rakiplerinin hem 2025 hem de 2026 için tarihsel olarak yüksek rezervasyon rakamları açıkladığını belirtti. Kurum, 2025 yılında net getiri büyümesinin yaklaşık %5,0 olacağını öngörüyor.
Carnival, pandemi sırasında önemli ölçüde artan borç yükünü ciddi şekilde azalttı. Fitch, şirketin borcunun 2022’deki 35,6 milyar dolardan 2025’te 27 milyar dolara düşmesini bekliyor. Şirket ayrıca 1,1 milyar dolarlık dönüştürülebilir tahvillerini geri çağırdı. Bu tahviller 500 milyon dolar nakit ve hisse senetleriyle ödenecek.
Fitch’e göre, serbest nakit akışının 2025’te 1,6 milyar dolara yükselmesi ve “sonrasında önemli ölçüde artması” bekleniyor. Bu iyileşme, FAVÖK büyümesi, borç azaltımından kaynaklanan düşük faiz maliyetleri ve azalan büyüme sermaye harcamalarından kaynaklanıyor.
Dünyanın en büyük kruvaziyer operatörü olarak Carnival, Kuzey Amerika ve Avrupa pazarlarında en yüksek pazar payına sahip. Fitch, şirketin ölçeğini normal çalışma koşulları altında olumlu bir faktör olarak değerlendiriyor.
Derecelendirme kuruluşu, sektör kapasite büyümesinin önümüzdeki birkaç yıl boyunca ılımlı kalmasını bekliyor. Bu durum kısa vadede net getiri büyümesini destekleyecek. Yeni gemi inşaatlarına ilişkin son duyurular çoğunlukla on yılın sonuna kadar pazarı etkilemeyecek.
Yeni gemi teslimatlarını da içeren sermaye harcamalarının 2025’te 3,7 milyar dolara ve 2026’da 3,6 milyar dolara düşmesi bekleniyor. Fitch, tahmin dönemi boyunca serbest nakit akışının borç azaltımına uygulanacağını öngörüyor.
Kurum, Carnival yatırım yapılabilir statüsünü sağlam bir şekilde tesis edene kadar herhangi bir önemli hissedar getirisi beklemiyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
