Investing.com — RBC Capital Markets, Salı günü yayınladığı bir notta, farklılaştırılmış paket tatil teklifleri ile hem ana plaj hem de gelişmekte olan şehir tatili segmentlerindeki büyümeyi vurgulayarak On the Beach Group Plc’yi (OTB) “outperform” derecelendirmesiyle takibe aldı.
İngiltere merkezli seyahat perakendecisinin hisseleri yerel saatle 12.57’de %5,7 yükseldi.
Analistler, OTB’nin geleneksel tur operatörlerinden pazar payı kazanımlarına dikkat çekti. ATOL lisans yenilemeleri yıllık bazda %10 artarken, İngiltere pazarı için bu oran %3 ve TUI için ise değişim olmadı.
OTB, ATOL lisanslarının %7’sine sahip olup, Jet2holidays (%21), TUI U.K. (%17), LoveHolidays (%15) ve easyJet (LON:EZJ) Holidays’in (%9) arkasında yer alıyor.
OTB’nin geniş konaklama seçenekleri önemli bir farklılaştırıcı olmaya devam ediyor. Türkiye’ye Ağustos ayında bir haftalık seyahat için OTB 870 dört ve beş yıldızlı otel listelerken, Jet2 220, TUI 330 ve LoveHolidays 1.400 otel sunuyor.
RBC, 2024-2027 mali yılları arasında plaj gelirlerinde %12’lik bir YBBO (Yıllık Bileşik Büyüme Oranı) öngörüyor. Şirket yakın zamanda şehir tatili pazarına girerek, hitap ettiği müşteri tabanını 23 milyon kişi artırdı. RBC, 2025-2027 mali yılları arasında şehir gelirlerinin %43’lük bir YBBO ile büyümesini tahmin ediyor.
Otel envanteri 9.000’den 23.000’e yükseldi ve teknoloji yükseltmeleri hızlı ölçeklendirmeyi mümkün kıldı. Otomasyon ve yapay zeka, otel entegrasyon süresini %99 oranında azalttı.
Ryanair ile yapılan ortaklık, havayolu koltuk arzını güvence altına alarak OTB’nin tatil satış değerini ikiye katlamayı ve 2024 mali yılı seviyelerinden düzeltilmiş FAVÖK’ü 2,6 kat büyütme hedefini destekliyor.
RBC, 2024-2027 mali yılları arasında genel gelirde %13’lük bir YBBO, düzeltilmiş FAVÖK’te yıllık %20 büyüme ve düzeltilmiş hisse başına kazançta %24’lük bir YBBO öngörüyor.
Şirket, daha güçlü FAVÖK büyümesine rağmen, 2026 mali yılı tahmini düzeltilmiş FAVÖK’ün 5,8 katı değerinde işlem görüyor ve bu rakam benzerlerine göre %35 indirimli.
RBC, 8 katlık bir çarpan atayarak, mevcut 263p hisse fiyatına kıyasla 340p’lik bir hedef fiyat belirliyor.
RBC’nin indirgenmiş nakit akışı modeli, %10,5’lik ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ve %2’lik terminal büyüme oranı kullanarak 325p’lik bir değerleme sağlıyor.
RBC’ye göre, OTB’nin sermaye-hafif modeli, 47’den fazla havayolu ve 23.000 otelden geniş bir uçuş ve otel kombinasyonu yelpazesi sunuyor.
Gelirin yaklaşık %70’i 500 otelden geliyor. Doğrudan otel anlaşmaları daha iyi fiyatlandırma ve müşteri hizmeti sağlıyor.
Lounge erişimi ve güvenlik hızlı geçiş dahil ücretsiz ayrıcalıklar, müşteri sadakatini artırıyor ve rezervasyonların %55’i tekrar eden müşterilerden geliyor.
OTB’nin uygulaması müşteri sadakatine katkıda bulunuyor ve masaüstü kullanıcılarına göre daha yüksek yeniden rezervasyon oranlarına sahip. Uygulama, mobil rezervasyonların yarısını oluşturuyor.
RBC, müşteri katılımını artırmak için kişiselleştirme ve sadakat girişimlerinde daha fazla fırsat görüyor.
Uluslararası genişleme bir odak noktası olmaya devam ediyor; İrlanda 2024’te başlatıldı ve Orta Avrupa’ya potansiyel büyüme söz konusu.
RBC, Polonya, Avusturya ve Çek Cumhuriyeti gibi hedef pazarlarda sınırlı tur operatörü rekabeti ve güçlü düşük maliyetli havayolu varlığına dikkat çekiyor.
Classic Collection Holidays altındaki B2B operasyonları, cadde üzerindeki acenteleri kullanan müşterileri kazanmayı amaçlıyor. RBC, B2B gelirinin 2025 mali yılındaki 11 milyon sterlinden 2027 mali yılında 13,9 milyon sterline yükselmesini öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
